机械设备行业周报:商务部构建激发消费潜力长效机制,看好消费设备板块

市场表现:9月25日至9月28日,沪深300指数上涨0.83%,机械设备行业指数下降0.83%,位于所有一级行业中的第22位。期内机械行业所有细分子行业中,表现最好的三个细分子行业分别是冶金矿采化工设备、机床工具、油田服务,期内涨跌幅分别为1.61%、1.15%、1.07%;表现最差的三个细分子行业分别是印刷包装机械、农用机械、仪器仪表,期内涨跌幅分别为-3.04%、-2.88%、-2.50%。 …

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包装印刷行业深度研究报告:电子烟:烟草制品新贵,静待政策东风

电子烟是新兴产业,近年来发展迅速。1)根据工作原理可将电子烟分为烟油式电子烟和加热不燃烧式电子烟两种。烟油式电子烟是将含有尼古丁的烟油雾化供消费者吸食,获得吸烟所需的尼古丁摄入,而加热不燃烧式电子烟则是将传统卷烟再度深加工,利用外部热源加热烟草而非直接点燃烟草。2)2017年全球烟油式电子烟消费者约3500万,并未出现大幅增长,销量、销售额增速也在逐步放缓。2017年烟油式电子烟销售额估算约120…

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2018年四季度证券行业策略:市场回暖,低估值优势造就配置价值突出

券商业绩承压,马太效应加剧。上半年净利润同比大跌 40%,利息净收入同比下滑最大。上市券商业绩下滑幅度明显小于行业。行业从寡头 V 型转向寡头 IV 型,净利润集中度显著高于营业收入。 自营、投行拖累业绩。经纪业务小幅下滑,佣金率企稳;固收类市值大幅增长,上市券商自营表现分化;投行业务:从严审核,募资大幅缩减;资管业务:全面拥抱主动管理;信用业务:融资成本上行,利息净收入下降;大型券商成本控制能力…

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煤炭行业周报:动力煤价淡季不淡,下游需求依然旺盛

18年投资策略核心观点:18年煤炭消费增速在能源消费弹性恢复叠加能源结构调整阶段性放缓中继续回升,但供给端产能与库存自然出清叠加扩张性投资乏力,产量增速将明显下滑,18年供需缺口明显进一步放大,同时全球陷入煤炭紧缺状态,价格继续上扬而非预期的稳中有降或维持高位。由此带来业绩增速继续高企,同时悲观预期证伪后估值明显修复,在业绩超预期和估值提升下,煤炭板块迎来历史性重大配置机会。 煤炭价格及库存:截至…

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智能制造行业专题报告(四)半导体设备:十数年终日乾乾,大潮涌起或跃在渊

+ 数年缺芯之痛,巨大缺口亟待填补:半导体产品分为集成电路/分立器件/光电器件/传感器,其生产包含设计、制造、封测三大流程。目前我国封 测能力较强,设计和制造环节经过数十年的追赶,涌现出了像中芯国际等 优秀企业,但进一步的成长仍受到装备水平和材料工艺的制约。半导体产 品中,集成电路(1C)占比超过80%,是最主要的细分品类,其广泛应用于 信息、通信、计算机等领域,下游需求庞大(2017年大陆需求超…

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房地产行业点评报告:预售与现售,房企影响几何?

报告要点 若由期房转为现房销售,新增供给显著延后,销售短期或将明显萎缩。根据国家统计局数据,在商品房销售中,期房销量远高于现房。2018年前8月,期房和现房销售面积在总销售面积中的占比分别约为81.5%和18.5%,销售金额占比则分别约为85.0%和15.0%。如果仅以现房形式进行销售,商品房新增供给将显著延后,短期内销售规模或将大幅萎缩,从而加大房企的现金回流压力。 若由期房转为现房销售,房企周…

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餐饮旅游行业2018年9月第4周周报:中秋全国接待国内游客9790万人,超21省市景区降价措施落地

投资摘要: 行情回顾:上周沪深300指数上涨5.19%,餐饮旅游板块上涨7.01%,行业跑赢市场1.92个百分点,位列中信29个一级行业的第2。景区上涨3.92%、旅行社上涨8.80%、酒店下上涨8.87%、餐饮上涨3.02%。 板块表现:景区上涨3.92%、旅行社上涨8.80%、酒店下上涨8.87%、餐饮上涨3.02%。 公司表现:本周上涨前五位的个股分别为华天酒店(+13.43%)、西安饮食(…

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新物流专题系列之三:即时配送:新兴市场、格局未定

外卖催生、新零售驱动,即时配送发展迅猛:即时配送是应O2O而生的物流产物,是用户通过网上平台下单,平台安排线下配送的一种新兴的物流形式。即时配送的货物不经过仓储和中转,直接是端到端的送达服务。回顾即时配送的兴起和发展,我们认为,首先是外卖催生了即时配送,新零售的提出又对即时配送的发展起到了良好的推动作用,未来随着外卖和新零售的发展,即时配送市场将有很大发展。? 行业进入整合发展期,龙头尚未可知:按…

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能源观察:国务院:明确构建农村现代能源体系

川财观点 【石油石化】 近期 EIA 原油库存下降 205 万桶,美国石油钻机数下降 1 台至 866台,布伦特和 WTI 原油价格分别上涨 0.79%、 2.58%。 IHS 预计 2019、 2020 年深水平台需求量将大爆发, 2020 年全球海上钻井平台数量有望达到 521 座,并且海上开采程度高的成熟油田已满足大规模设备资产退役条件,利好海上钻井平台服务商及海上工程建设企业;本周布伦特油…

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电力设备行业动态分析:初心不改,砥砺前行

新能源车: 稳步前行, 新能源车旺季继续。 9 月 17 日, 工信部公示第 312 批生产目录, 共 121 户企业的 294 个型号入选, 其中新能源乘用车 51 款、 新能源客车 119款、 新能源专用车 124 款。 从电池类型上看, 磷酸铁锂 134 款、 三元电池 113 款、锰酸锂 19 款、 钛酸锂 3 款、 多元复合锂 2 款, 其中乘用车和客车领域分别仅有 1 款车型搭载磷酸铁…

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